悲观情绪蔓延，港口动力煤价格加速下跌

在下游需求迟迟不见增加的悲观情况下，港口市场悲观情绪蔓延，情绪甚至初现恐慌，蔓延煤致使动力煤价格加速下跌。港口格加中国煤炭资源网数据显示，动力跌3月14日，速下CCI5500报收于890元/吨，悲观环比下跌12元/吨;CCI5000报收于771元/吨，情绪环比下跌12元/吨;CCI4500报收于675元/吨，蔓延煤环比下跌9元/吨。港口格加

自2月26日转入下行通道以来，动力跌至今港口动力煤的速下跌势已经持续了超半个月的时间了，而且目前仍然看不到任何利好支撑。悲观在本轮跌势中，情绪5500大卡在900元/吨，蔓延煤5000大卡在800元/吨的节点时甚至未见暂稳迹象，而是一路下跌，且跌幅在扩大。

有贸易商表示，市场情绪很差，几乎不见终端询货，只有锚地船为拼货有零星的采购，好像一点支撑都没有，价格下跌看不到头，市场已经有点恐慌了。

目前来看，随着两会的结束，在安检趋于常态化的情况下，产地煤矿开工率明显回升，仅部分存在到工作面停减产的情况，供应端整体较为平稳，尤其是长协煤方面。

但下游需求却在收缩，随着气温的回暖，全国大部温度适宜，取暖用煤减少，空调用电需求偏弱，电厂日耗将进一步回落，部分机组甚至已经开始部署停工检修，电煤需求淡季特征将逐渐显现。

与此同时，非电方面行业景气度整体较差，需求恢复十分缓慢。春耕储备虽增加，但化肥行业产能过剩明显，开工率变化不大，需求增量有限;煤化工行业开工率一直处于高位，进一步提升的空间有限;冶金、建材方面则受房地产开工有限，基建规模不及预期也进展缓慢等因素的影响，需求持续低迷。

在上述背景下，即便产地发运倒挂情况仍存，港口市场可售货源有限，且进口煤价格坚挺，都未能阻止价格的下跌。因而市场普遍表示，价格下跌空间尚存，短期内或将难有起色。

此外，据太原路局的消息，大秦线春季检修即将展开，时间为4月1-30日，每天8:00-12:00开天窗检修。但从今年前两月大秦线的发运情况来看，下游需求低迷，任务不饱和，大秦线日均运量仅为103.7万吨，比往年检修期间日均运量还低一些。因此，即使四月份大秦线检修一个月，日均运量降至105-110万吨，对市场影响也不会太大。

但也有市场参与者表示，大秦线检修前或将有补库需求出现，而且如果价格进一步下跌的话，将会与进口煤形成倒挂，或将促使部分外贸采购转向内贸;与此同时，市场上还有一些空单补货，如果北港库存下降比较快的话，价格还是有机会的。

而悲观者则认为，在国内终端高库存、低日耗的情况下，电厂主动去库意愿增强，采购需求将以兑现长协为主，现货采购需求不高。国内煤价下行的压力也将持续向进口煤市场传导。此外，近日坑口价格趋势性下跌的迹象初现，后期如果进一步下跌的话，发运成本端的支撑力度也将明显减弱。

综上，在供应稳定而需求低迷的情况下，市场暂时看不到底，叠加恐慌情绪的出现，预计港口动力煤价格短期内将延续跌势。

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